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资产托管业务的发展与创新分解

发布日期:2019-10-08 22:47   来源:未知   阅读:

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  资产托管业务的发展与创新 肖婉如 中国工商银行 资产托管部 二○一三年三月 1 目 1 2 3 4 录 资产托管业务发展概况 资产托管业务监管体系 资产托管服务体系 资产托管业务创新发展 2 资产托管业务概述 资产托管概念 资产所有权与处置权分立下信托关系的制度安排 通过第三方对资产的保管和核算清算及投资监督保证财产安全 形成三权分立,相互制约的信托关系保证资产投资公正、公平 解决信息不对称下的风险控制问题保证资产运作的公开、透明 建立高效安全的清算支付体系保证资金运用的效率 资产托管业务概念 资产托管业务是金融专业服务 托管银行作为独立第三方机构与投资管理人共同受托 通过相关法律、托管合同约定确定各方权利、义务、责任 安全保管、资金清算、资产估值、会计核算、投资监督、信息披露 资产托管业务目的 依法合规经营 保护持有人及相关当事人利益 增加中间业务收入 3 资产托管业务发展概况 一、发展阶段 自1997年11月《证券投资基金管理暂行办法》颁布,证券投资基金领域引 入托管机制以来,我国商业银行资产托管业务发展历程大致可分为以来,我国 商业银行资产托管业务发展历程大致可分为三个阶段: 1. 探索阶段(1998-2001年) 1998年,中国工商银行率先托管首批规范的封闭式证券投资基金,国内托 管业务开始起步。首批托管银行只有工、农、中、建、交五大国有银行;托管 产品主要是封闭式基金;托管服务主要是法规规定的会计核算、资金清算、资 产保管等法定服务。 2. 蓬勃发展阶段(2002-2005年) 从2001年开始,国内证券投资基金创新步伐加快,托管业务进入快速发展 阶段。托管银行数量逐步增加;托管产品领域扩展到开放式基金、企业年金、 保险、证券公司集合资产管理计划、QFII等;托管行业的资产规模从百亿跨上 万亿平台;托管行业开始探索法定服务外的其他增值服务。 3. 高速创新阶段(2006- 至今) 从2006年开始,国内托管行业发展进入高速发展阶段。托管银行数量达到 18家,托管银行开始实施境内外托管网络布局;托管产品创新速度加快,QDII、 Escrow、专户理财、交易资金、资产证券化、股权基金等新产品密集推出;托 管银行开始推出交易监督、信息服务、绩效评估和风险管理等服务。 4 资产托管业务发展概况 二、发展特点 1. 产品种类日益丰富 随着产品创新活动日趋活跃,托管产品领域由封闭式基金发展至涵盖所有 资产管理领域,产品类型由批发式(公募基金) 扩展到各类灵活定制式产品。 2011 /RQFII 2012 /跨市场ETF 2007/产业基金 2007/信托资产 2010/信贷资金 2009 / 银行理财 2006/QDII 2007/交易资金监管 2005/LOF基金 2004/保险资产 2003/全国社保基金 2002/QFII 2001/开放式证券投资基金 1998/封闭式证券投资基金 2006/证券公司理财 2005/企业年金基金 2005/ETF基金 5 资产托管业务发展概况 二、发展特点 2. 业务规模快速增长 伴随经济的快速发展和证券市场的改革创新,全行业资产托管规模迅猛增 长,由1998年末的100亿元(工商银行60亿元),增长至2012年末的22万亿元 (工商银行近4万亿元),托管规模是起步时的2000倍。 交行 7.30% 招行 3.24% 其他 31.47% 建行 12.96% 中行 14.10% 农行 13.28% 工行 17.66% 2012年末全行业资产托管规模占比 6 资产托管业务发展概况 二、发展特点 3. 服务内容不断拓宽 托管服务内容由最初的账户开立、资产保管、投资清算、会计核算等基本 托管服务,拓展至交易监督、风险分析、绩效评估、个性化报表定制等增值服 务,服务领域贯穿客户资产管理的全流程。 资产保管 托管报告 账户管理 信息服务 资金清算 绩效评价 核算估值 外汇转换 投资监督 税收管理 托管服务 * * * 信息披露 7 资产托管业务发展概况 二、发展特点 4. 网络建设步伐加快 我国资产托管业务由最初总行直营的管理模式,构建起了包括总部、分部、 分行、海外机构四个部分在内的托管网络。 目前,工商银行已建成以总行为龙头、分部为骨干、分行为基础、海外窗 口为补充的资产托管业务组织管理体系。同时通过与境外全球托管银行建立主 次托管关系,并积极培育本行境外分支机构开展托管业务,建设亚洲、美洲、 欧洲三大托管中心的战略布局日渐成型。 中国工商银行资产托管业务网络 总部(总行资产托管部) 分部 (北京、上海、深圳、 广州、浙江) 境内分行 (37家一级、直属分行) 海外分行和 托管代理行 8 目 1 2 3 4 录 资产托管业务发展概况 资产托管业务监管体系 资产托管服务体系 资产托管业务创新发展 9 资产托管业务监管体系 一、监管机构和行业自律组织 1. 监管机构 随着托管产品种类的增加,资产托管业务的监管机构数量也处于不断增加 的过程中。目前,商业银行资产托管业务的监管机构主要包括: 监管机构 中国银监会 中国证监会 中国保监会 人保部 监管托管业务范围 全部银行业务 证券投资基金、特定客户资产管理、证券公司资产 管理、QFII、QDII、RQFII资格管理及投资监督 保险、基础设施债权计划、 养老保障委托管理基金 企业年金基金 国家外汇管理局 国家发改委 对QFII、QDII、RQFII投资额度、资金汇出入等实施 外汇管理 股权投资基金 10 资产托管业务监管体系 2.行业自律组织 商业银行资产托管业务的行业自律组织主要包括: 自律组织 证券交易所 中国证券登记结算 有限责任公司 中国银行业协会 中国证券业协会 中国证券投资基金 业协会 管理范围 对证券交易活动、会员、 上市公司进行自律管理 证券登记结算机构 行业自律管理 对银行业机构会员、从 业人员进行自律管理等 对证券业机构会员、从 业人员进行自律管理等 对基金行业会员、从业 人员进行自律管理等 管理托管业务范围 对证券投资基金等各类场内业务 进行自律管理 对证券登记结算业务的自律管理 下属托管专业委员会 负责托管银行和托管业务的自律管理 下属托管专业委员会 负责托管银行和托管业务的自律管理 对证券投资基金业务的自律管理 2009年,中国工商银行作为中国银行业协会托管业务专业委员会第一届主 任单位,倡导并组织会员单位共同签署《中国银行业托管业务自律公约》。 11 资产托管业务监管体系 二、监管内容 商业银行资产托管业务既是各个监管机构的监管对象,也是监管机构对各 领域投资产品和机构实施监管的手段。各类监管机构依据本行业的法律法规对 资产托管业务实施监督管理。 资产托管业务监管的内容主要分为两个部分: (1)资格管理,又称为市场准入管理。各类监管机构依据相关的法律法规, 对商业银行从事特定领域和产品的资产托管业务规定相应的准入条件。这些条 件主要包括资本实力、机构设置、人员配备、场地系统、风险控制等。资格管 理的方式,依据业务的风险和复杂程度,具体可分为审批制和备案制两种。 (2)日常监管。主要体现在两个方面,一是对托管银行业务开展情况和托 管职责履行情况的持续性监管;二是对托管银行中高级管理人员从业资格的监 管,包括资格认定、谈线 资产托管业务监管体系 三、监管法规 1. 证券投资基金托管 法律法规 《证券投资基金法》 《证券法》《信托法》《公司法》等 《证券投资基金法》七个配套规章: 《基金运作管理办法》 《基金管理公司管理办法》 《基金托管资格管理办法》 《基金信息披露管理办法》 《基金销售管理办法》 《基金行业高级管理人员任职管 理办法》 《合格境内机构投资者境外证券投资管理 试行办法》 部门规章 规范性文件 监管部门联合发布的规章。如《商业银行 设立基金公司管理办法》《货币市场基金 管理暂行规定》等 基金信息披露规范性文件 、基金管理公司 规范性文件 、基金投资规范性文件 、基 金行业高级管理人员规范性文件等 13 资产托管业务监管体系 三、监管法规 2. 保险资产托管 法律法规 《中华人民共和国保险法》 《保险资金运用管理暂行办法》 《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》 部门规章 监管部门联合发布的规章: 《保险资金境外投资管理暂行办法》 规范性文件 托管规范性文件 、股票投资规范性文件 、 债券投资规范性文件 、基金投资规范性文 件 、实业投资规范性文件 等 14 资产托管业务监管体系 三、监管法规 3. 企业年金基金、养老金产品托管 法律法规 《信托法》 《合同法》 《中华人民共和国社会保险法 》 部门规章 《全国社会保障基金投资管理暂行办法》 《企业年金试行办法》 《企业年金基金管理办法》 《关于试行养老保障委托管理业务有关事项 的通知》 《事业单位职业年金试行办法》 规范性文件 基金信息披露规范性文件、管理机构规范 性文件、投资规范性文件等 15 资产托管业务监管体系 三、监管法规 4. 信托资产托管 《信托法》《合伙企业法》 法律法规 《信托投资公司管理办法》 《信托公司集合资金信托计划管理办法》 《信托公司证券投资信托业务操作指引》等 部门规章 监管部门联合发布的规章:例如, 《信托公司受托境外理财业务管理暂行办法》等 规范性文件 信托公司业务开展规范性文件、信托公司 业务范围规范性文件等。 16 资产托管业务监管体系 三、监管法规 5. 证券公司客户资产管理托管 法律法规 《证券法》 《《证券公司监督管理条例》 部门规章 《证券公司客户资产管理业务试行办法》 《合格境内机构投资者境外证券投资管理 试行办法》 规范性文件 《证券公司定向资产管理业务实施细则(试行)》 《证券公司集合资产管理业务实施细则(试行)》 《证券公司企业资产证券化业务试点指引》 《关于基金管理公司和证券公司境外证券投资外汇 管理有关问题的通知》 17 资产托管业务监管体系 三、监管法规 6. QFII托管 法律法规 《证券投资基金法》 《证券投资基金法》六个配套规章: 《基金运作管理办法》 《基金管理公司管理办法》 《基金托管资格管理办法》 《基金信息披露管理办法》 《基金销售管理办法》 《基金行业高级管理人员任职管 理办法》 《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》 《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定》 《关于实施合格境外机构投资者境内证券投资管 理办法有关问题的通知》 《关于实施合格境外机构投资者境内证券投资管 理办法有关问题的规定》等 QFII投资规范性文件、QFII高级管理人员 规范性文件等。 18 部门规章 规范性文件 资产托管业务监管体系 四、资产托管业务重点新规解读 下一阶段,监管机构将在加强监管的同时放松管制,加大产品创新与政策支持 力度,托管银行机遇与挑战并存。 新修订的《基金法》和《证券投资基金管理公司管理办法》明确,基金管理人可委托基 金服务机构代为办理基金份额登记、核算、估值、复核等事宜。 机遇 1.开辟托管业务外延式发展的新领域; 2.推动资产管理行业的专业化发展。 挑战 1.外包业务市场培育期会较长; 2.初期市场容量有限,同业竞争激烈。 监管机构放松基金管制,将核准制改为注册制,特定客户资产管理业务取消费率管制, 进一步提高基金管理公司市场化程度。 机遇 公募基金审核流程缩短,基金公司产品上报 速度加快,新发基金数量增加,有利于增加 托管行的主动性,选择托管更适合客户需求 的产品。 挑战 1.取消核准制对托管行风险把控能力要求更高, 对交易监督等服务的需求更个性化; 2.取消费率管制将加大同业竞争。 19 资产托管业务监管体系 新修订的《基金法》将非公开募集基金纳入监管范围,允许在基金业协会注册、符合 一定条件的私募证券基金管理机构开展公墓基金管理业务, ——相关文件设定,有资格发行公墓产品的私募基金,需成立3年以上,注册资本不少 于1000万元,管理规模不低于20亿元等; ——目前基金业协会的入会门槛20亿元,将来这一门槛有望降低。 《私募证券投资基金管理暂行办法(征求意见稿)》,明确私募基金及其管理人的登 记备案、募集方式、信息披露等具体标准。 《资产管理机构从事公募证券投资基金管理业务暂行规定》,允许符合条件的保险资 产管理公司、证券公司、私募证券基金管理机构、股权投资管理机构、创业投资管理 机构等资产管理机构从事公募基金业务。 机遇 挑战 1.促进非公开募集基金的规范发展,促进机构 对托管行业务独立、风险隔离等托管运作方 投资者发展壮大; 面提出新的要求。 2.规定非公开募基金应当由基金托管人托管, 为托管行带来广阔市场空间。 20 资产托管业务监管体系 新修订的《证券投资基金管理公司管理办法》和新出台的《证券投资基金管理公司子 公司管理暂行规定》等法规明确,基金公司可设立子公司、分公司或其他形式分支机 构,实现专业化分工。 机遇 挑战 1.有利于基金公司专业化经营,也有利于拓宽 基金管理公司子公司的专业化经营,对托管 托管业务领域; 业务的专业性和服务能力提出更高要求。 2.我行基金公司特定客户资产管理业务范围随 之拓宽,将迎来新发展。 《公开募集证券投资基金风险准备金监督管理暂行办法(征求意见稿)》,规定公开 募集基金的基金管理人和基金托管人应分别从管理费收入和托管费收入中计提风险准 备金。 机遇 1.提升基金业风险防范能力,及时弥补基金 财产及投资者的损失,促进行业稳定发展; 2. 建立基金托管人的风险准备金管理制度, 确保风险准备金合规管理运作。 挑战 对托管人的风险管理与控制能力提出更高要 求。 21 资产托管业务监管体系 《证券投资基金托管业务管理办法(征求意见稿)》,进一步完善托管资格准入条件, 强调托管独立性与专业性要求。 机遇 变《资格管理办法》为《业务管理办法》, 对托管业务要求更明确清晰,对托管机构的 专业性、独立性的要求更高,有利于托管业 务规范管理。 挑战 允许符合条件的在华外资法人银行申请基金 托管业务资格,基金托管市场将向外资开放。 《非银行金融机构开展证券投资基金托管业务暂行规定》,规定了非银行金融机构开 展基金托管业务的准入条件、申请材料要求以及审核程序与方式等。 机遇 促进基金托管行业市场化竞争,进一步提升 托管行业基金托管服务能力与水平。 挑战 进一步加剧托管行业竞争。 22 资产托管业务监管体系 人社部将出台《关于企业年金投资管理人发行养老金产品等有关问题的通知》,发行 标准养老金产品,扩大年金投资范围。 机遇 1.扩展新的托管产品,增加托管规模; 2.标准化养老金产品有利于年金管理和托管 标准化。 挑战 1. 托管银行立足点不同,有可能在费率确定 上存在价格竞争; 2.人社部主导新旧产品同一托管人费率减免, 给业务收益和托管营运带来压力。 《保险资产托管管理暂行办法(征求意见稿)》,明确保险机构可采用多托管银行模 式,对并表数据报送、交易监督职责等提出要求。 机遇 1. 市场版图重新划分,客户资源被激活; 2.托管行可以主动出击,争取新客户,进一 步扩大托管范围和规模 。 挑战 1.托管行客户有被分流风险; 2.按照新办法要求,并表银行将承担更多数 据接口开发、交易监督和财务汇总报告职能, 将增加托管业务的营运压力。 23 资产托管业务监管体系 监管机构进一步放松对QFII的申请限制,扩大RQFII试点机构类型、放宽投资范围限制, 简化申请流程;逐步增加QFII、RQFII等产品的投资额度, QFII投资额度扩容至800亿 美元;RQFII额度扩容至2700亿人民币。 机遇 1.额度扩容,投资者需求得到激发; 2.门槛降低,市场空间扩大; 3.已申请客户的资格和额度审批速度加快。 挑战 1.审批速度加快,为托管行营销、储备客户 提出更高要求; 2.托管行在港信托服务普遍缺乏经验,RQFII 业务拓展缓慢。 监管机构放松QDII的审批流程、投资范围,鼓励QDII产品创新,在上海推出试点QDLP。 机遇 挑战 1.全球经济缓慢复苏,QDII投资收益逐步提 1.外管局部分收紧QDII机构投资额度; 高; 2.基金类QDII专户取消托管费最低限制; 2.产品创新加快,托管行业务规模有望放大。 3.人民币升值预期依然存在,QDII产品销售 面临压力 。 24 资产托管业务监管体系 证监会发布《证券公司客户资产管理业务管理办法》及配套实施细则,放松对券商资 产管理业务的管制。 机遇 1.审批制改备案制,缩短计划发售时间,有 利于托管行拓展客户; 2.增加银行理财等投资范围,扩大托管行理 财产品的资金来源。 挑战 1.产品发行提速,对托管服务供给能力提出 更高要求; 2. 行业将面临两极分化,大券商议价能力增 强,托管费下行压力加大。 证监会发布《期货公司资产管理业务试点办法》,放开期货公司开展资产管理业务。 机遇 1.客户主体增加,业务领域进一步扩大; 2.新业务开展,有利于提升业务规模。 挑战 1.业务细则未出台,短期难以投入市场; 2.与期货公司业务合作流程待规范。 25 目 1 2 3 4 录 资产托管业务发展概况 资产托管业务监管体系 资产托管服务内容 资产托管业务创新发展 26 资产托管服务内容 一、托管服务体系 托管服务,从不同的角度可以有多种分类方法。如从服务内容上,托管服务 可以分为基本服务和增值服务;从服务地域上,托管服务可以分为本地托管和 全球托管;还可以从交易环节上,分为前、中、后台服务等。 (一)基本托管服务和增值托管服务 1. 资产保管 商业银行资产托管服务所托管的资产一般以现金、股票、债券、基金、票据、 实物资产等资产形式存在,依照法律规定,托管人必须对托管资产及其所产生 的资本利得、利息、红利等进行保管。 托管人应保证被托管资产的完整及安全,同时必须保证资产的相对独立性, 与托管人自有资产进行分隔。 托管人不得自行挪用托管资产,托管资产不属于托管人自有财产,在托管人 自身发生破产、法律诉讼等情况时,托管资产不属于被清算资产范围。辛集新增309路城乡公交免费试乘!快看走哪?【辛集那些事】, 27 资产托管服务内容 2. 资金清算 资产托管人作为托管资产的保管人,应在资产管理人进行投资运作时,负 责办理相关的资金划拨与证券交割手续。 托管人应严格执行资产管理人的投资指令及资金划拨指令办理资金清算, 在未获得资产管理人允许的情况下,不得擅自使用托管账户中的资产。资金清 算服务必须准确、安全与及时。 我国商业银行资产托管服务提供的资金清算渠道一般有同城票据交换、中 国人民银行资金支付系统及外币清算渠道等。 资金清算基本原则: (1)时效性原则——托管人应及时、准确完成资金清算; (2)合规性原则——托管人应确保所执行的指令均经过合规性审查; (3)保密性原则——托管人不得向无关人员和机构透露资金清算信息; (4)托管人不垫款原则——托管人不得为托管资产代垫款项。 28 资产托管服务内容 ? 投资组合的清算——场内交易清算 清算汇总 托管组合A T+1日 一级结算 中 登 公 司 核对余额 中 国 工 商 银 行 二级结算 托管组合B 托管组合C 资金对账 监控透支 29 资产托管服务内容 ? 投资组合的清算——银行间市场交易清算 划款指令 成交通知单 投资管理人 确认交易成功 中国工商银行 登录系统,确认券足或款到 资金划拨 中央债券综合业务系统 信息流 资金流 对方银行账户 30 资产托管服务内容 3. 会计核算 托管资产的会计核算服务是指托管人依据托管资产的运作情况进行会计核 算,并为委托人及管理人编制相应的会计报表和报告。 从国际市场来看,托管人的基本服务中并不包括托管资产的会计核算服务, 一般由独立机构负责或由托管人作为增值服务进行提供,而在我国,会计核算 是资产托管业务的一项基本服务。 4. 资产估值 托管人在每个交易日,应采用一定的估值方法,对托管组合所拥有的全部 资产(包括股票、债券、股息红利、债券利息和银行存款本息等资产)及所有 负债按一定的原则进行估算,确定资产的公允价值。 最为重要的是对证券投资基金的资产估值,每个交易日托管人均需独立计 算基金的资产净值并与基金管理人核对一致。 同托管资产会计核算相同,资产估值服务仅在国内托管市场被视为基本服 务,而在国际市场上被作为增值服务提供。 31 资产托管服务内容 5. 投资监督 托管人作为托管资产的保管人,需要根据相关法律法规规定、资产管理合 同和托管协议的规定,监督管理人的投资运作行为。 监督的具体内容包括: ——托管资产的投资范围、投资比例、投资限制; ——托管资产的核算估值是否符合相关法律文件及合同协议; ——托管资产的收益分配是否符合合同协议约定等。 托管人在行使投资监督职责时,如发现问题需要及时通知投资管理人纠正, 并向有关监管机构报告。 头寸日报通知 设计监督事项表 对投资策略提 供监督意见 事中监督 审核场外投资指令 执行合规指令 严拒违规指令 事前监督 出具监督报告 发送风险提示 复核预警指标 计算监督指标 系统监督组 合群 事后监督 32 资产托管服务内容 除基本服务外,托管人还为托管资产和托管客户在投资、融资、收付款、 账户管理等方面提供个性化的增值服务。按照全球托管银行的实践,典型的托 管增值服务有: 1. 现金管理 现金管理服务是指托管人依据协议及相关约定,以托管账户为载体向托管 客户提供的资金管理服务。 根据全球托管银行的实践,为托管客户提供的现金管理服务分为两种情况: ——当客户账户日终有剩余资金时,帮助客户将剩余资金投资于货币市场 基金等短期投资工具,且为客户提供赎回后立刻获得现金的垫资服务。 ——客户账户出现透支时,托管人会给予客户一定额度的日间透支和日终 透支。客户的日间透支,不收利息,日终透支,托管人对客户按短期贷款收利 息。 由于监管政策限制等因素,我国托管银行尚未真正向客户提供现金管理服务。 33 资产托管服务内容 2. 证券借贷 证券借贷(Securities Lending)是全球托管银行托管服务中利润最高的业务品 种,其基本原理是:托管银行作为贷券和借券双方代理人,并作为证券的名义 持有人(nominee),为借贷双方提供证券融通服务。 当把证券贷给借券人时,通常需要借券方提供抵押物,抵押物常为现金和 政府债券,现金抵押物常为证券价值的 102%到105%。托管银行则利用这些现 金抵押物到货币市场进行投资,投资获得一定收益后,托管银行把其中一部分 收益返还给借券人,同时货币市场投资收益和返还给借券人收益之间差额的一 部分与贷券人进行分配。 有需求的标的证券 美国国库券 美国政府债券 美国企业债券 美国股票 国际股票 主权债券 欧元债券 信用证 抵押率 抵押品 现金 借出证券与抵押品为相同币种102% 借出证券与抵押品为不同币种105% 证券 34 资产托管服务内容 3. 信息服务 信息服务是指托管人依据托管协议及相关约定,定期为各类客户提供金融 信息数据和资讯的托管服务,主要内容是定期收集国内外金融、证券市场、政 策法规等各类信息,并进行加工、整理和研究,动态跟踪市场和行业发展,对 内对外提供相应的信息和资讯的服务。 从当前国内托管业务实践看,各类客户在信息方面已经提出越来越多的需 求,该服务已日益成为提升托管服务能力、维护客户的重要手段之一。 4. 公司行动 公司行动是指能改变公司财务(权益负债)结构的行动,如增发股票、分 红派息等,托管人负责将上述行动信息及时通知给托管客户。 托管银行主要通过四种方式获得公司行动信息: ——自身的境外次托管网络(Sub-custodian network),主要通过 SWIFT报 文收发信息并进行自动处理; ——通过信息提供商(Vendor Feeds)获取; ——通过财经报刊(Financial Publications)等获取; ——通过发行人的代理人,如债券承销商而获得。 35 资产托管服务内容 5. 绩效评估服务 绩效评估服务是指托管人依据托管协议及相关约定,定期为客户提供各类 绩效评估报告的托管服务。 绩效评估服务的主要内容是定 期对所托管各类投资资产提供包括 收益衡量、风险计量及投资运作分 析等方面在内的评估和咨询服务, 以有效帮助客户深入细致地了解托 管资产投资运作情况,保障客户资 产的安全和增值,并辅助客户对投 资管理人的选择做出科学、合理的 决策。 基金管理人 评级服务 特殊定制 服务 工商银行 绩效评估 增值服务 业绩归因服务 收益比较服务 基准定制服务 交易分析服务 36 资产托管服务范围 (二)本地托管服务和全球托管服务 按服务市场及客户地域划分,资产托管服务可分为本地托管服务和全球托管 服务。面向境内市场,服务于境内客户的为本地托管服务,与之相对的面向境 外市场及客户的即为全球托管服务。 本地资产托管服务范围 ? ? 基本服务:账户开立、资产保管、投资清算、会计核算、资产估值、交易监督、 归集支付、信息披露等。 增值服务:业绩衡量、风险评价、绩效评估、投资分析、信息咨询、个性化报表 定制等。 基本服务:账户开立、资产保管、交易结算、会计核算、资产估值、公司行动、 交易监督、外汇转换、收入接收、记录保存、报告服务、代理投票。 增值服务:业绩衡量、风险评价、绩效评估、现金管理、子账户服务、税务咨询 等。 全球资产托管服务范围 ? ? 37 资产托管服务特点 二、托管服务特点 目前国内托管服务具有以下特点: 1. 服务范围不断拓展。随着客户多元化和需求多样化,托管服务已从最初单 纯的证券保管业务,发展演变为为各类证券投资机构提供一系列投资配套服务 的综合性证券服务业务,并将资本市场之外的业务均纳入服务范畴,在持续的 创新过程中不断拓展服务范围。 2. 监管体系较为复杂。国内托管银行在开展资产托管业务时,除了需要接受 银行业监管部门――中国银监会的监管之外,还需要接受具体产品所涉及的行 业监管部门的监管。场内和场外托管产品、境内和境外托管服务面临不同的监 管要求,监管体系相互交叉、日益复杂。 3. 高度重视风险管理。国内托管银行在开疆拓土的同时,也逐步加大风控力 度,引进国际风控标准,建立业务和数据灾备体系,国内托管行的风险管理体 系和灾备体系已初见成效。 38 目 1 2 3 4 录 资产托管业务发展概况 资产托管业务监管体系 资产托管服务体系 资产托管业务创新发展 39 资产托管业务创新发展 一、国内资产托管服务创新格局 在15年发展历程中,国内资产托管服务的创新大体格局为: 1. 产品及特性 封闭式基金—→全部基金产品、再到越来越多的领域 批发式产品(公募基金) —→灵活定制式产品(专户) 2. 服务地域 本地托管—→跨境托管(QFII、QDII) 3. 服务内容 基本服务(保管、核算) —→增值服务(交易监督、报告服务等) 4. 参与主体 三方关系(投资人、管理人、托管人)—→多方当事人(如企业年金) 40 资产托管业务创新发展 二、中国工商银行托管服务创新成果丰硕 1. 紧跟市场创新发展步伐,率先托管国内几乎所有创新金融产品,最大化 的满足了客户需求。 ? 1998年成功托管运作国内首批两只封闭式基金――基金开元和基金金泰。 ? 2001年与南方基金管理公司合作推出国内首批开放式基金――南方稳健。 ? 2002年起率先推出指数基金、债券型基金、保本型基金、货币市场基金、 LOF、ETF、复制基金和创新封闭式基金、稳固收益类债券基金等创新 产品托管服务。 ? 成为国内首家对保险资产进行全过程、全金额托管的银行。 ? 首家QFII、QDII及ESCROW资产托管银行。 ? 首家企业年金基金托管银行。 ? 首批资产证券化产品托管银行。 41 资产托管业务创新发展 2. 提出的许多业务处理方案,陆续成为国内托管行业标准 。 ? 首创的货币市场基金摊余成本和影子定价核算方案、ETF基金会计核算 方案、贴现债券会计核算方案、债券买断式回购会计核算方案等业务处 理方案均被同业采用,成为国内行业标准。 ? 2005年,在国内托管银行中首家引入SAS70(后更名为ISAE3402)国 际审计认证,2009年起,实行年度化审计。 ? 2007年,国内首家开展托管业务灾难备份演练,每年实施一次,已经过 渡到随机演练阶段。 42 资产托管业务创新发展 3. 注重科技创新和投入,系统研发成果显著。 工商银行是目前国内唯一自主研发托管系统的商业银行,托管业务综合 系统已经连续实现五次换代升级,系统的先进水平遥遥领先国内同业,达到 国际一流托管银行的水准。托管业务系统多次荣获人民银行颁发的“科技进 步奖”、“科技发展奖”,是国内唯一获奖的资产托管业务系统。 中国工商银行托管业务系统发展历程 43 资产托管业务创新发展 4、注重专业人才的培养和创新研究,积极承担服务行业建设重任,中 国工商银行托管业务提出的多项业务模式和流程成为行业标准,多位本行托 管业务骨干成为国内托管行业的专家。 ? 中国证券业协会基金估值小组组长单位 ? 中国证券业协会业绩评价组长单位 ? 中国银行业协会托管业务专业委员会首届主任单位 ? 中国证券业协会聘任周月秋先生为证券投资基金业委员会成员 ? 中国证券投资基金业协会聘任周月秋先生为兼职副会长 ? 中国证券期货业科学技术奖励委员会聘任周月秋先生为证券期货业科 学技术奖评审委员会专家委员 ? 上海证券交易所聘任王承远先生为基金披露电子化行业标准小组成员 ? 中国证券业协会聘任李秋女士为货币市场基金影子定价小组组长 ? 中国证券业协会聘任蒋柯先生为证券投资基金估值工作小组组长 ? 中国证券业协会聘任张亦平先生为基金业投资业绩标准工作小组成员 44 资产托管业务创新发展 三、中国工商银行托管业务最新创新成果 2012年,工商银行托管业务密切关注市场动态和监管政策调整,积极布局 创新业务,拓展了业务发展的空间和领域。 (一)产品创新丰富多样 ? 大力发展固定收益类基金托管产品,陆续推出理财型创新债券基金、首 只跨市场ETF、首只发起式基金、首批场内货币基金、首只黄金ETF和 首只债券ETF等。 ? 积极开展与资产管理机构的联合创新,保险理财产品、票据、理财通、 期货资产托管业务陆续推出。 ? 拓展安心账户托管产品,开办单用途商业预付卡资金托管业务。 ? 与证券公司共同设计、推出理财型券商集合资产管理计划。 ? 积极参与并推动跨境托管新产品,配合监管机构,参与QFLP和QDLP产 品设计和托管机制建设。 45 资产托管业务创新发展 (二)服务模式取得重大突破 投资管理人服务外包是市场竞争和投资管理专业化经营的需要,也是国 际成熟市场的通行做法。 ? 2013年6月实施的《基金法》及证监会宣布修订的《基金管理公司管理 办法》允许基金公司将部分业务进行外包。为该业务在国内的广泛开展 奠定制度基础。 ? 工商银行积极把握监管动向,收集市场信息,深入了解市场环境,广泛 进行市场调研,学习借鉴海外先进经验。 ? 积极开展基金公司中后台业务外包试点,成立托管业务外包中心。在上 报审批、设立机构、配备人员、研发系统、完善规章制度、风险控制等 方面进行了积极准备。 ? 截至目前,已与部分基金管理公司确定外包服务合作关系 。 ? 除基金管理公司外,众多保险资产管理公司、六合开奖结果直播证券公司和私募基金公司 等的合作谈判进展顺利。 46 资产托管业务创新发展 (三)业务系统研发取得新进展 ? 顺利完成全行托管业务前中后台一体化流程改造,总分行间、营销与营 运部门间业务处理流程得到明显优化,业务处理效率显著提升 。 ? 在全行顺利投产法人客户融资托管业务综合服务系统 。 ? 相继投产、改造了一批新系统,如托管业务系统境外延伸(工银印尼一 期)、交易监督系统优化、投资业绩评价系统(CIPS)二期改造等 。 (四)绩效评估服务能力持续提升 ? 推出市场同类组合比较服务,能够为客户展现更加直观、清晰的托管客 户投资组合的投资业绩水平,客观体现管理人的投资运作能力。 ? 推出基准定制服务,能够为客户提供个性化定制的投资基准,这类投资 基准客户可指定多个市场指数加权形成复合基准,为不同投资偏好、风 险承受能力的托管客户提供更为客观准确的业绩比较结果,为客户及时 调整投资策略提供重要参考,获得更良好更稳健的投资回报。 47 资产托管业务创新发展 四、未来资产托管业务创新趋势 ? 横向,托管业务进入领域更加广泛 ? 近期,CDR、REITs等已相对成熟的领域 ? 远期,证券借贷等全球托管银行已广泛开展的业务 ? 纵向,托管业务创新的深度不断加强 ? 同一类产品体系内创新日益细化 ? 围绕某一种产品衍生出更多产品和服务 ? 服务创新与产品创新同步 ? 将引进更多的托管增值服务 ? 创造符合我国实际的托管服务 ? 机制和业务模式创新不可或缺 ? 不排除出现专业化托管机构的可能 ? 托管服务的分化和整合不可避免 48 谢 谢 ! 49